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丙烯:低迷行情延續,市場新變化及趨勢顯現
卓創資訊 韓永 2019-11-25 13:49:20

  [導語] 2019年丙烯市場行情相對低迷,價格重心同比下移幅度明顯。不過,在價格下行的同時,市場運行也出現了一些新的變化和趨勢,這說明市場隨時處于變化之中,不同階段有不同的特點。

  2019年丙烯價格重心明顯下移,說明丙烯行情較為低迷。不過,在價格下行的大趨勢下,市場出現了一些新的變化,通過這些變化也能夠反映出市場新的發展趨勢,這些趨勢未來或將戛然而止,也或將成為常態。

  山東與華東丙烯區域價差縮小,不同時段價差變化幅度較大

表1 山東與華東丙烯價差表

單位:元/噸

年份 山東丙烯 華東丙烯 價差
2015年 6502 6358 144
2016年 6279 6050 229
2017年 7508 7309 199
2018年 8515 8435 80
2019年至今 7442 7346 96

  山東與華東為國內丙烯最主流區域,集主流生產地及消費地于一身,并且都是丙烯凈流入地,丙烯供應存在一定缺口。因此,這兩個區域的丙烯價格可謂國內標桿價,對于國內其他區域乃至外盤價格皆有較大的參考作用。

  正常情況下,山東丙烯主流價格為國內最高價,華東地區其次,兩地丙烯存在一定價差。不過,近年來,兩地丙烯價差出現了新的變化。2015-2017年,兩地丙烯價差相對較大;但從2017年開始,兩地價差逐步縮小,尤其是2018年及2019年至今,兩低價差縮小至百元以內。

  兩地價差縮小的主要原因在于華東丙烯價格相對強勢。從圖一可以看出,雖然多數時間山東丙烯價格依然高于華東,但是價差相對不大,并且部分時間段華東丙烯價格甚至高于山東。不過,隨著華東丙烯供應的擴張,區內市場壓力也逐步上升。進入11月份,華東丙烯價格重心持續下移,與山東丙烯價差一度高達400元/噸,因此,未來山東與華東丙烯價差變動仍存在較大變數。

  價格波動幅度逐步縮小,行情變動更加頻繁

表2 山東市場丙烯月度高低價差對比

單位:元/噸

年份 最低價 最高價 價差
2019年1月 7650 8300 650
2019年2月 7000 7900 900
2019年3月 6400 7300 900
2019年4月 6720 7250 530
2019年5月 6750 7400 650
2019年6月 6950 7700 750
2019年7月 7580 8300 720
2019年8月 7350 8000 650
2019年9月 7400 8000 600
2019年10月 7150 7550 400
2019年11月 7100 7350 250

  2019年丙烯價格重心明顯下移,而丙烯月度高低價差也呈現明顯縮小的趨勢,尤其是下半年以來,丙烯月度高低價差逐月縮小。從11月份來看,截止到22日,高低價差僅有250元/噸,創年內最低價差。價差縮小的同時,行情變動更加頻繁,一波行情持續時間由之前的5-7天縮短至目前的2-3天,這也直接導致價格波動的幅度明顯縮小。另外,丙烯價格重心偏低且持續下移,也在一定程度上制約了價格波動幅度。后期,丙烯高低價格將同步回落,但高低價差仍有縮小預期。

  后市展望

  丙烯市場后期壓力仍難以緩解,山東丙烯價格重心將繼續往7000元/噸甚至更低價格靠攏。卓創認為,2019年剩余時間,丙烯市場供應將持續充足,最主要的變數在于下游需求,而利潤、政策等方面皆將對下游需求形成較為直接的影響。展望12月份,丙烯價格仍將有繼續下行的可能,山東丙烯均價能否維持在7000元/噸以上將成為最大的懸念。

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